Veröffentlicht am Und wieder äußert sich ein Analyst bullish zur Aktie von Sky Deutschland, und wieder kann es der Aktie nicht richtig helfen. Die Euphorie bezüglich der künftigen Perspektiven des Bezahlsenders ist verpufft und Zweifeln über die Bewertung gewichen.
Die UBS taxiert den fairen Wert von Sky Deutschland in einer aktuellen Studie auf 8,50 Euro. Damit sieht der Analyst das Unternehmen nahezu exakt bei dem im Dezember markierten Mehrjahreshoch als fair bewertet an.
Dabei scheint nicht zuletzt durch die jüngste Kursentwicklung recht deutlich, dass Sky mit der Rally im letzten Jahr seinem aktuell angemessenen Wert zu weit vorausgeeilt war. Mehr als 7 Mrd. Euro betrug damals in der Spitze die Marktkapitalisierung, bei einem Umsatz von 1,5 Mrd. Euro in 2013 - und einem Nettoverlust.
Und es ist nicht so, dass Deutschland in den nächsten Jahren zum Pay-TV-Paradies werden würde. Es gibt hier ein so breites (und qualitativ ordentliches) TV-Gratisangebot wie in kaum einem anderen Land, zusätzlich bedrängen Angebote aus dem Internet die etablierten Platzhirsche.
Dennoch: Das, was es im Pay-TV zu holen gibt - vor allem dank der exklusiven Sportvermarktung -, wird Sky mit seinem guten Konzept vermutlich einsammeln, und das sollte für satte Profite reichen. Ob das der Börse dann 7 Mrd. Euro oder mehr wert ist, muss sich noch zeigen - aber erst mittel- bis langfristig. Das Unternehmen muss erst in diese Wertdimensionen hineinwachsen.
Kurzfristig hat die Aktie aber immer noch Erholungspotenzial, auch wenn sie sich nach der ersten technischen Gegenbewegung bereits sichtlich schwer tut. Der MACD deutet aber eine Trendwende (nach oben) an, und der erste nennenswerte Widerstand kommt erst oberhalb von 6,50 Euro; die 200-Tage-Linie verläuft zudem erst bei 7 Euro. Zumindest diesen Wert könnten die Anleger Sky in den nächsten Wochen zutrauen.
Anzeige: Wer auf eine Fortsetzung der technischen Erholung von Sky Deutschland setzen will, kann dafür ein Long-Hebelzertifikat der HypoVereinsbank mit einem Hebel von 2,2 nutzen. Die Barriere liegt bei 3,56 Euro.
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